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Valorização do dólar interrompida por dados de emprego pouco animadores

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6 Maio 2024

Escrito por
Enrique Díaz-Álvarez

Diretor de Riscos Financeiros da Ebury

Na semana passada, a Reserva Federal deixou claro aos mercados que a fasquia para pensar em novos aumentos das taxas de juro nos EUA é bastante elevada e que os dados recentes não a criaram a pressão suficiente para tal acontecer.

O
dólar caiu na sequência da conferência de imprensa do Presidente Powell e após um relatório de salários de Abril mais fraco do que o esperado nos EUA. No final, a venda do dólar foi bastante moderada quando comparada com o iene, que valorizou mais de 2% após a intervenção maciça das autoridades japonesas, depois de a moeda ter caído para mínimos de várias décadas.

Esta semana é leve em dados, a atenção centrar-se-á no Reino Unido, onde obteremos dados sobre o PIB do primeiro trimestre, imediatamente antes da reunião de Maio do Banco de Inglaterra. Para além disso, o foco estará num conjunto de oradores da Reserva Federal e do BCE ao longo da semana. É provável que os mercados cambiais mantenham um padrão de espera até serem divulgados os importantes dados de inflação das várias áreas económicas.

EUR

Tanto o número da inflação flash de abril como o relatório do PIB do primeiro trimestre da Zona Euro sugeriram que a diferença entre as economias da Zona Euro e dos EUA pode diminuir a partir daqui. A inflação proporcionou a primeira surpresa ascendente em algum tempo, uma vez que o índice de base saiu um pouco mais alto do que o esperado.

O relatório do PIB proporcionou uma surpresa mais positiva, crescendo quase 1% no trimestre em termos anualizados, o triplo da taxa esperada, e confirmando que a economia ultrapassou a recessão técnica do ano passado. Não são esperadas notícias críticas da zona euro esta semana.

USD

Os dois grandes acontecimentos da semana passada nos EUA, a reunião do FOMC e o relatório dos salários de Abril, confirmaram que será muito difícil ver aumentos adicionais por parte da Reserva Federal. O Presidente Powell deu uma nota ligeiramente dovish na conferência de imprensa após a reunião, sugerindo que o Fed ainda não está excessivamente preocupado com a recuperação da inflação, e que o limiar para aumentos é elevado e está longe de ser atingido.

O relatório sobre os salários foi mais suave do que o esperado e, especificamente, continha poucos indícios de aceleração das pressões salariais, apesar do mercado de trabalho ainda apertado.

GBP

A libra esterlina teve um desempenho superior ao de todas as outras moedas do G10 em 2024, com exceção do dólar americano, devido às elevadas taxas de juro, às expectativas de que estas se mantenham elevadas durante mais tempo e, agora, a uma série de desenvolvimentos positivos no crescimento e na economia. As duas primeiras serão testadas esta semana na reunião de quinta-feira do Banco de Inglaterra, onde esperamos ver alguma clarificação das expectativas do Comité de Política Monetária quanto ao momento do primeiro corte.

Neste momento, os mercados não esperam que isso aconteça até ao final do verão, na melhor das hipóteses. Qualquer validação desta perspetiva por parte dos funcionários do Banco de Inglaterra continuaria a dar força à libra.

 

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