EUR

Após uma semana invulgarmente calma na zona Euro, as atenções viram-se agora para a reunião de Dezembro do BCE. Espera-se que o Banco Central aumente as taxas em 50 bp, em conformidade com o consenso. No entanto, acreditamos que o gap entre as expetativas mínimas do mercado para passos futuros e a realidade económica é grande e aguarda-se que as comunicações do BCE conduzam a uma posição hawkish.

As projecções subestimaram – mais uma vez – a inflação, pelo que esperamos que estas sejam revistas substancialmente em alta, embora se espere que de alguma forma a inflação futura convirja para o objectivo do BCE. Também não é claro, no entanto, se alguém ainda tem em consideração estes factores, pelo que o impacto também não será relevante.

Globalmente, o posicionamento do Euro dependerá tanto ou mais de acontecimentos do outro lado do Atlântico, dado que teremos esta terça-feira a reunião da FMOC e na quarta-feira a divulgação dos dados da inflação nos Estados Unidos.

USD

A invulgar sequência entre o lançamento do IPC de Novembro na terça-feira e a reunião do FOMC no dia seguinte, dará origem a muita volatilidade no mercado. O mercado espera um novo abrandamento, ainda que ligeiro, tanto no headline como nos números subjacentes, uma surpresa em alta pode ser mais perturbadora do que uma surpresa de elevado abrandamento, uma vez que tornaria mais difícil o aguardado pivot do FOMC, relativamente a uma política mais cautelosa.

No que diz respeito à reunião da FOMC, os investidores estarão de olhos postos na divulgação do dot plot. Este gráfico dará pistas ao mercado sobre as expectativas que os membros da FMOC têm para o andamento das taxas diretoras em 2023.

GBP

A Libra esterlina obteve mais um ganho semanal face ao Euro e ao Dólar, numa semana sem grandes novidades, confirmando que, por agora, a consolidação da Libra está em alta. A reunião do Banco de Inglaterraestá em foco e nós, à semelhança de todos, mantemos a expectativa de que o Comité de Política Monetária aumente a taxa de juroem 50 p.b.

A chave será a já esperada divisão dentro do comité, ou seja, quantos dos seus membros indicarão uma divergência hawkish de 75 p.b.face aos que adoptarão uma postura dovish, com 25 p.b. Contudo, a publicação dos dados-chave do PIB, mercado de trabalho e inflação nos dias que antecedem a reunião, tornam esta previsão invulgarmente difícil.

🔊 Quer estar por dentro de todas as novidades do mercado cambial? Não perca o FXTalk!.

Quer saber mais sobre o mercado de câmbios e como os nossos peritos o podem ajudar?. Contacte-nos.