EUR

O ruído político causado pelo impasse da Hungria e da Polónia causou algum burburinho em torno orçamento da UE, mas não acreditamos que algo tão crítico nos tempos atuais seja adiado por muito tempo. Uma preocupação mais imediata, tal como acontece no Reino Unido, são os índices PMI de novembro que serão conhecidos hoje e que, sem dúvida, pintarão um quadro sombrio mas retrospetivo. Os mercados terão de equilibrar este último com as perspetivas de uma vacina e os sinais de que os principais países poderão já ter chegado ao pico da segunda vaga da COVID. Prevemos que o Euro seja negociado num padrão de espera enquanto se aguarda pela reunião crítica de dezembro do Banco Central Europeu.

GBP

As negociações do Brexit estão a avançar a um ritmo glacial, mas para já o otimismo geral sobre o desenvolvimento da vacina anti-COVID está a dar suporte à Libra esterlina. Tal como na Zona Euro, o evento mais importante desta semana é a divulgação dos índices PMI da atividade empresarial. As expectativas são de uma queda bastante dramática na componente de serviços, devido aos novos confinamentos a que assistimos no mês passado. No entanto, acreditamos que existe potencial para um número não tão mau quanto o mercado espera e, até, para uma valorização de curto prazo da Libra.

USD
O impacto positivo do recuo progressivo de Trump de tentar inverter o resultado das eleições nos EUA foi contrabalançado pelo agravamento das notícias sobre a pandemia na maioria dos estados. À data em que escrevemos este relatório, a notícia de que os EUA podem começar a campanha de vacinação em menos de três semanas está a ter um efeito positivo modesto nos ativos de risco, com pouco efeito visível nos mercados cambiais. Esta semana, a divulgação das atas da última reunião da Reserva Federal na quarta-feira pode atrair alguma atenção, mas o feriado de Ação de Graças de quinta-feira diminui as hipóteses de uma reação significativa do mercado naquele que é tradicionalmente um dos períodos de negociação mais calmos do ano.