Moedas com forte ligação às matérias-primas ganham força com o aumento de preços
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8 Abril 2024
Diretor de Riscos Financeiros da Ebury
O dólar americano teve uma reação surpreendentemente discreta ao relatório de emprego de Março.
Na próxima semana, dois eventos vão disputar a atenção dos investidores. Na quarta-feira, teremos, possivelmente, a publicação macroeconómica que mais movimentará o mercado em todo o mundo, o relatório de inflação do IPC dos EUA para Março. Na quinta-feira, o BCE realizará a sua reunião de Abril. No que respeita ao primeiro, a impressão mensal, especialmente no subíndice de base, será fundamental, um desvio de 0,1% em relação ao número esperado poderá movimentar os mercados. Espera-se de forma consensual que o BCE deixe as taxas inalteradas, mas poderá sinalizar o primeiro corte na taxa de juro na sua próxima reunião em Junho.
EUR
A inflação da zona euro continua a abrandar em direção ao objetivo do BCE e a tendência de desinflação ainda não mostrou quaisquer sinais de estagnação, como aconteceu nos EUA. Alertamos para o facto de este ciclo de inflação nos EUA ter precedido o europeu em cerca de seis meses, mas mesmo assim as notícias até agora devem estar a agradar ao BCE. As revisões dos dados do PMI confirmaram que a economia está provavelmente a expandir-se de novo de forma modesta.
Em suma, esperamos que o BCE reaja a estas notícias positivas mantendo as taxas inalteradas esta semana, mas dando fortes indícios de que reduzirá as taxas de juro em 0,25% na próxima reunião, em Junho.
USD
Mais um relatório de emprego de grande impacto nos EUA pôs fim a quaisquer dúvidas persistentes sobre a força do mercado de trabalho no país. Com um número líquido de novos postos de trabalho muito superior ao esperado e uma descida da taxa de desemprego, a Reserva Federal ficou provavelmente aliviada ao ver que o crescimento dos salários foi contido.
Consequentemente os mercados reajustaram-se e assumem agora que há 50% de hipóteses de os cortes na taxa de juro não ocorrerem antes de Julho. O dólar, no entanto, não beneficiou muito com este facto e terminou a semana praticamente como começou.
GBP
Os dados da semana passada do Reino Unido continuam a dar sinais de uma recuperação da atividade económica, liderada pelo sector dos serviços, e uma desinflação muito gradual para níveis que ainda estão significativamente acima dos objetivos do Banco de Inglaterra. Isto significa provavelmente que quaisquer cortes nas taxas de juro no Reino Unido serão adiados pelo menos até Junho.
Na ausência de notícias que movimentem o mercado esta semana, a libra esterlina irá provavelmente negociar com os acontecimentos na zona euro (reunião do BCE) e nos EUA (relatório de inflação de Março).
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