GBP

A Libra resistiu melhor ao caos dos mercados obrigacionistas na semana passada dos que os seus pares do G10, com a exceção do Euro e do Dólar americano. Os números da vacinação, em que o Reino Unido lidera, à frente de todos os outros principais países, continuam a favorecer a moeda. A principal notícia esta semana será o anúncio do orçamento do Estado na quarta-feira. Na atual conjuntura, qualquer sinal do mais ligeiro aperto na política fiscal poderá influenciar positivamente a Libra.

EUR

Numa semana sem muitas novidades para além da agitação nos mercados obrigacionistas, o Euro revelou uma resistência surpreendente. É muito provável que o Euro tenha sido usado para financiar operações de “carry trade”, em que os investidores adquirem a moeda comum com posições curtas e compram as moedas que ainda oferecem taxas de juro positivas. Acreditamos que o desenrolar destas operações, em paralelo com a fuga ao risco, tenha dado suporte.

Nesta semana os olhos estarão postos nos dados sobre a inflação. Contamos ainda com surpresas positivas sobre a inflação em todo mundo, à medida que balanços do consumo mais saudáveis e a procura reprimida colidem com cadeias de fornecimento ainda debilitadas. A inflação na terça-feira não deve ser exceção.

USD

Na semana passada, as notícias económicas de segundo grau dos Estados Unidos mantiveram a recente tendência de surpresas positivas. O forte comportamento das encomendas de bens duráveis foi particularmente surpreendente, um sinal de que as famílias e as empresas estão a tirar partido da elevada flexibilidade das condições monetárias e fiscais. Não vemos razão para alterar a nossa perspetiva muito otimista para a economia dos EUA, especialmente à medida que a última vaga da COVID recua e o esforço de vacinação supera a maioria dos principais países. As atenções estão agora viradas para o relatório dos salários de sexta-feira, que deverá mostrar um mercado de trabalho que deu a volta, com a criação saudável de empregos e a redução nos números do desemprego.