GBP

Na semana passada, a Libra esterlina ultrapassou o Euro e foi a moeda do G10 com o melhor desempenho. O desemprego caiu em abril, as vendas a retalho cresceram uns impressionantes 9%, mas mais importante ainda o índice PMI permaneceu a um nível muito elevado de 62, indicando uma expansão muito forte em todos os setores. A inflação subiu, embora de forma modesta e de acordo com as expetativas. Este é um cenário geralmente positivo e mantemo-nos otimistas em relação à Libra, embora com alguma cautela já que as notícias em torno da propagação da variante indiana da COVID constituem o principal risco para as nossas perspetivas para o Reino Unido.

EUR

As notícias de crescimento no primeiro trimestre foram fracas como se esperava, mas os mercados olharam para além desses dados desfasados e ficaram confortados com o aumento acentuado e inesperado do índice de serviços PMI, que elevou os dados compostos para 56,9, o nível mais alto até agora na recuperação do pandemia e um prenúncio de dias melhores. Os dados provisórios da inflação serão divulgados apenas na próxima semana. Contamos com uma subida do Euro à medida que os mercados digerem a realidade da convergência nas taxas de vacinação e da recuperação económica entre os EUA e a Zona Euro.

USD

Enquanto as taxas dos EUA continuam a ser negociadas em intervalos apertados, a ata da reunião de abril da Reserva Federal, divulgada na semana passada, mostrou que uma minoria de membros está, no mínimo, um pouco desconfortável com a viragem dramática da instituição para uma posição de tolerância à inflação. Por enquanto, o mercado não espera que a Reserva Federal americana reduza as aquisições de obrigações do Tesouro até 2022. Pensamos que nos próximos meses a inflação tenderá a surpreender positivamente, mas concordamos que o Fed colocou uma fasquia muito elevada para a saída da sua posição extremamente acomodativa. A combinação de pressões inflacionistas e a relutância da Reserva Federal em retirar os estímulos continuará a pesar sobre o Dólar nos próximos meses.