Dólar recupera à medida que os mercados ajustam as expectativas de cortes da Fed
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8 Janeiro 2024
Diretor de Riscos Financeiros da Ebury
Os mercados cambiais e mercados financeiros em geral deram uma volta de 180 graus neste início de 2024.
Esta semana, as atenções centram-se nos importantes números da inflação mensal do IPC nos EUA a ser divulgada nesta quarta-feira. Os mercados estão à espera de um novo abrandamento na inflação “core”, e qualquer surpresa em alta tornará difícil para o Fed aliviar a política monetária já em Março. Este cenário poderá dar força ao dólar no curto prazo. Os números do PIB do Reino Unido e uma série de discursos de membros da Reserva Federal e do BCE encerrarão a semana.
EUR
A disparidade entre o aparente hawkishness do BCE e o fraco desempenho económico na Zona Euro continua. Os números da inflação de Dezembro foram mistos. O índice principal recuperou à medida que os subsídios à energia foram removidos, mas o índice principal mais importante continuou a sua tendência descendente.
Esta semana, não há muitos dados económicos em agenda. As atenções estarão viradas para os discursos dos responsáveis do BCE, especialmente do economista-chefe Lane, que deverá esclarecer a opinião do BCE sobre a recente fraqueza económica da zona euro e o seu impacto na política monetária.
USD
Um relatório misto sobre os salários de Dezembro ofereceu alguns sinais contraditórios: a criação de emprego estável e o crescimento saudável dos salários no inquérito aos estabelecimentos contrastou com uma queda considerável na participação da força de trabalho no inquérito aos agregados familiares. Em suma, o mercado de trabalho dos EUA continua em pleno emprego, mas os sinais de arrefecimento estão a acumular-se.
Tudo isto poderá vir a ser confirmado pelo relatório chave da inflação do IPC de Dezembro, na quarta-feira. Atualmente está precificada uma probabilidade de dois terços de um corte em março. Parece-nos demasiado elevada, e o número da inflação desta semana contribuirá em muito para resolver a questão.
GBP
A libra esterlina foi a única moeda do G10 que conseguiu igualar o aumento do dólar na semana passada, terminando em alta em relação a todas as outras moedas do G10. Dois factores estão a contribuir para o desempenho superior da libra: a resiliência da atividade económica, evidenciada nos dados, e a relativa hawkishness do Banco de Inglaterra, que resulta nas taxas de juro mais elevadas do G10 e num calendário comparativamente lento para cortes em 2024.
sta semana, o foco estará no PIB de Novembro, onde os economistas esperam ver uma recuperação saudável em relação à contração de outubro.
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