Mais uma vez, uma forte reação do mercado obrigou Trump a recuar em declarações absurdas, desta vez sobre a sua possível demissão do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell.
Até agora, tudo o que temos para avaliar os danos econômicos causados pelo “dia da libertação” são inquéritos às empresas e dados de segunda linha. Esta semana, teremos a primeira leitura crítica sobre o estado da economia pós-tarifas, com a divulgação do relatório sobre a folha de pagamento dos EUA de Abril na sexta-feira, juntamente com uma série de pesquisas adicionais sobre o sentimento empresarial ao longo da semana. Na Zona Euro, temos a estimativa do crescimento económico do primeiro trimestre e da inflação rápida de Abril.
No geral, uma semana repleta de relatórios económicos pós-libertação que deverão impulsionar as negociações do mercado até certo ponto, embora os investidores também fiquem atentos a quaisquer anúncios de potenciais acordos comerciais da administração Trump.
Financial chart with moving up arrow graph in stock market on blue color background
EUR
A sondagem PMI de Abril sobre a atividade empresarial na zona euro, divulgada na semana passada, foi melhor do que esperávamos e sugere que os danos das tarifas de Trump serão menores do que nos EUA. Embora a atividade tenha diminuído, não observámos as quedas acentuadas observadas nos inquéritos dos EUA.
De forma crucial, o subíndice da indústria transformadora melhorou realmente em Março, embora ainda não esteja em níveis expansionistas. É evidente que o fosso de desempenho económico entre a zona euro e os EUA diminuiu, pelo menos no curto prazo. Os dados da inflação de Abril desta semana, divulgados na sexta-feira, deverão esclarecer melhor o alcance que existe para o BCE cortar ainda mais as taxas, mas notamos que as taxas já não estão a impulsionar a moeda comum com tanta força como antes.
USD
Mesmo com a forte subida das ações e títulos do Tesouro dos EUA na semana passada, o dólar terminou praticamente inalterado, num sinal de que a moeda norte-americana se tornou numa espécie de válvula de escape que ajuda a reduzir o défice comercial com consequências mínimas para o resto da economia.
Depois de uma série de relatórios económicos de segundo nível de Abril terem sido mistos na semana passada, o relatório do mercado de trabalho de Abril, a ser publicado na sexta-feira, é provavelmente o primeiro indicador sério do impacto atual das tarifas e da turbulência de mercado resultante na economia real. O relatório de crescimento do PIB do primeiro trimestre, divulgado na quarta-feira, também será importante, embora o pior das tarifas tenha ocorrido após o fecho do trimestre.
GBP
Tivemos uma mistura de dados económicos do Reino Unido na semana passada. As vendas a retalho de Março surpreenderam fortemente pela positiva, sugerindo uma procura interna resiliente impulsionada por um mercado de trabalho ainda forte e pelo crescimento dos salários.
No entanto, as sondagens do PMI sobre o sentimento empresarial saíram piores do que o esperado, sem dúvida afectadas pela turbulência do mercado no “dia da libertação”. Acreditamos que o desempenho relativamente inferior da libra esterlina em relação ao euro não é justificado pelos fundamentos, incluindo as elevadas taxas de juro, o relativo isolamento económico das tarifas de Trump e as perspetivas de integração mais discreta com a UE, e continuamos bastante construtivos em relação à libra.
🔊 Quer ficar a par de todas as novidades do mercado? Não perca o FXTalk!.
Quer saber mais sobre o mercado cambial e como os nossos especialistas o podem ajudar? Contate-nos.