EUR

A reunião do BCE de setembro teve lugar sem que o banco central tivesse dado fortes sinais de preocupação em relação à baixa inflação ou à subida acentuada do Euro. Quanto à primeira, o banco parece atribuir o recente colapso da inflação subjacente a questões técnicas relacionadas com a sazonalidade, e espera claramente que a maior parte da surpresa seja invertida nos próximos meses. Quanto a este último, sugeriu que os níveis atuais de pouco menos de 1,20 dólares não são uma preocupação significativa. Considerando a ausência de dados económicos importantes, o Euro será comercializado esta semana com base em acontecimentos vindos de outras partes do mundo, nomeadamente a reunião da Reserva Federal na próxima quarta-feira.

GBP

Dados económicos razoáveis do Reino Unido foram completamente ofuscados pela ameaça do governo de Boris Johnson de infringir o direito internacional e renegar parcialmente o tratado de divórcio do Brexit. Como resultado, a Libra foi esmagada impiedosamente durante a semana. Esta semana, a crescente resistência interna do Partido Conservador à reação de Johnson poderá oferecer descanso à Libra. A reunião do Banco de Inglaterra na quinta-feira irá atrair as atenções dos mercados de divisas. Embora não seja de prever alterações à política, poderão existir manifestações a favor de reforçar os estímulos monetários, às quais a Libra deverá reagir. Uma votação unânime por parte do Comité de Política Monetária sem votos contra será uma grande ajuda.

USD

Os destaques económicos dos EUA continuam a desafiar as expetativas e apontam para uma recuperação mais rápida do que esperado. Até ao momento, os mercados estão a emitir poucos sinais de perturbação com as próximas eleições presidenciais, onde o principal risco continua a ser o de uma eleição disputada que não seja resolvida no dia das eleições. A reunião da Reserva Federal na quarta-feira deverá concentrar todas as atenções. Trata-se da primeira reunião após o Fed ter adotado, no final de Agosto, uma abordagem visando a flexibilidade da inflação. O mercado espera orientações concretas sobre o que isto significará em termos de política monetária. O gráfico “dot plot” com a evolução futura das taxas de juro para 2023 destacar-se-á ao ser incluído na publicação de setembro pela primeira vez. Se a média dos membros do FOMC continuar a contar com zero, o dólar pode sofrer, pois confirmaria ainda mais a vontade da Reserva Federal de assumir riscos inflacionistas para apoiar o crescimento.