Euro atinge novos máximos face ao Dólar graças ao otimismo relativo à recuperação da UE
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27 Julho 2020
Diretor de Riscos Financeiros da Ebury
O principal tema nos mercados cambiais continua a ser a debilidade geral do Dólar, que registou uma depreciação face aos seus principais pares. A evolução foi significativa porque ocorreu na ausência das tendências típicas do Dólar noutros países.
Esta semana está repleta de novidades, tanto na frente económica como na frente política. A reunião da Reserva Federal de quarta-feira e a retórica que dela emanará será fundamental para o Dólar americano. Sexta-feira será um dia cheio de dados da Zona Euro, uma vez que os dados do PIB do segundo trimestre e a inflação de julho serão divulgados em simultâneo. O primeiro, em particular, será o primeiro indicador completo dos danos causados pela pandemia sobre a economia da Zona Euro.
EUR
Tal como no Reino Unido, os índices PMI de atividade das empresas superaram as expectativas, liderados por uma recuperação muito mais forte do que esperado nos serviços. O otimismo resultante só veio aumentar a euforia em relação à aprovação do pacote de recuperação económica da União Europeia, que marca uma mudança fundamental na abordagem da UE à crise, em comparação com a anterior. Os mercados aprovaram amplamente ambos os desenvolvimentos, colocando o Euro no alto face a todas as principais moedas não europeias a nível mundial. Esta semana espera-se que os números do PIB do segundo trimestre mostrem uma contração brutal de dois dígitos em relação ao trimestre anterior. Dado o ritmo acelerado da recente subida do Euro e o posicionamento cada vez mais longo dos investidores especulativos na moeda comum, estes números podem fornecer um pretexto para a obtenção de lucros e uma pausa na subida do Euro.
GBP
Apesar das boas notícias económicas, a ausência de sinais de progresso nas negociações do Brexit com a UE impediu a Libra de acompanhar o Euro na sua ascensão, embora tenha conseguido ganhos significativos em relação ao Dólar americano. Esta semana, o calendário britânico de dados macroeconómicos é escasso, em contraste com os do outro lado do Canal da Mancha ou do Atlântico. Por esse motivo, esperamos que a Libra acompanhe, em grande parte, o movimento do Euro em relação ao Dólar americano.
USD
Como os números da COVID nos EUA continuam a divergir acentuadamente dos números da Europa, o Dólar americano ressente-se. A questão a curto prazo é a probabilidade de que a economia da Zona Euro recupere mais rapidamente. Aqui, a perceção dos consumidores e das empresas de que a pandemia está sob controlo é crucial e a Zona Euro parece ter a vantagem até agora. A longo prazo, a mudança de perceções sobre a qualidade das instituições dos EUA e a capacidade do Estado pode afetar o papel do Dólar como moeda de reserva. 62% das reservas mundiais são mantidas em Dólares, contra apenas 20% em Euros; qualquer convergência nos números iria traduzir-se num movimento contrário contra o Dólar. A curto prazo, o Dólar caiu muito rapidamente e os especuladores estão agora escassos da moeda, pelo que não nos surpreenderia ver uma recuperação a curto prazo.
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