GBP

A Libra esterlina registou um ligeiro episódio de desvalorização na semana passada, com os índices PMI de atividade empresarial a serem ligeiramente revistos em baixa. No entanto, o seu desempenho até agora em 2021 tem sido bastante forte e, dadas as bases positivas e o sucesso do programa de vacinação COVID no Reino Unido, esperamos que esta fraqueza seja de curta duração. Algum nervosismo político a curto prazo pode atrasar uma subida significativa da Libra à medida que nos aproximamos das eleições parlamentares britânicas de 6 de maio.

EUR

Na semana passada, os dados do Reino Unido foram díspares. Os índices PMI sofreram uma revisão em alta invulgarmente elevada e as encomendas às fábricas alemãs foram importantes, mas os dados do emprego de fevereiro foram mais fracos do que o esperado. A nosso ver, o primeiro é mais significativo, uma vez que o segundo corresponde a dados atrasados. Há sinais crescentes de que o processo de vacinação na Europa pode melhorar significativamente a partir de agora, e vemos margem para a recuperação do Euro entrar nos eixos, especialmente porque as posições curtas sobre o Dólar americano parecem ter-se dissipado.

USD

Entre os indicadores económicos de segundo nível divulgados na semana passada nos EUA, centramo-nos no Índice de Preços no Produtor de março, uma medida das pressões sobre os preços a nível grossista. Esta foi uma surpresa significativa, chegando a ser muito mais alto do que o mercado esperava e confirmando a nossa ideia de que as pressões sobre os preços estão a aumentar nos EUA. Os rendimentos das obrigações estão a respirar por agora, mas uma potencial surpresa ascendente nos números da inflação no consumidor, que serão conhecidos na próxima semana, pode constituir um catalisador para outro teste no topo do intervalo.