GBP

Face a poucas notícias económicas de relevância na semana passada, os operadores contentaram-se em negociar a Libra esterlina num intervalo muito apertado face tanto ao Euro como ao Dólar americano, aguardando as reuniões dos bancos centraisdesta semana.

As notícias sobre a variante Ómicron provavelmente excluem qualquer mudança de política esta semana, mas esperamos que tanto a votação real como as comunicações do banco deixem a porta aberta para uma subida na próxima reunião em fevereiro, caso as informações sobre a Ómicron confirmem tratar-se de uma variante relativamente inofensiva. A reação da Libra esterlina no rescaldo imediato da decisão de quinta-feira dependerá provavelmente em grande medida da votação do CPM sobre as taxas de juro. Contamos com um cenário de votos repartidos de 7 para 2, a favor da não mudança. Uma votação unânime, ou uma votação em que qualquer dos dois “falcões” votasse a favor de nenhuma mudança, seria uma deceção significativa para os mercados e poderia desencadear uma forte descida da Libra.

EUR

Dados fortes relativamente à produção industrial da Alemanha na semana passada podem ter ajudado a estabilizar o Euro em relação ao Dólar americano na semana passada, mas os operadores continuam concentrados na reunião do BCE desta quinta-feira. Os mercados estão a contar com um banco central muito pacífico, que exprima a sua vontade de continuar a comprar títulos até meados de 2022, mesmo que outros, particularmente a Reserva Federal, reduzam as suas aquisições muito mais rapidamente.

Contudo, existe ainda alguma esperança para o Euro. Se estas expetativas não se confirmarem, quer através de um calendário mais apertado, quer talvez através de qualquer forte discordância no seio do BCE, poderemos assistir a uma subida significativa temporária.

USD

A inflação em novembro registou mais um recorde, saltando para 6,8% e 4,9% excluindo os componentes alimentares e energéticos, ambos novos máximos registados em várias décadas. No entanto, o mercado estava preparado para estes números, e as moedas não se movimentaram muito no rescaldo.

É de esperar uma mudança da Reserva Federal para uma posição mais dura esta quarta-feira, em que os mercados contam na generalidade com o fim das aquisições de obrigações até março e uma primeira valorização antes do Verão. Outro elemento chave será o “dot plot” no qual os funcionários registam as suas expetativas para futuras evoluções. Os mercados já começaram a refletir as três subidas em 2022. Se a média da Reserva Federal ficar acima ou aquém, o efeito sobre o Dólar será provavelmente significativo.